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旺報【特派員宋丁儀／上海報導】

復旦大學世界經濟研究所所長華民18日在復旦大學EMBA同學會年會上分析指出，大陸通貨膨脹主事者不應怪罪美國，應檢視內部原因，他認為，大陸這次通貨膨脹的真正原因一是產業緊縮政策擠出熱錢，二是不合時宜的貨幣緊縮政策使然。華民的這番分析頗引起現���商界人士注意。

華民目前擔任復旦大學世界經濟研究所所長、大陸教育部社會科學委員會委員、中國世界經濟學會副會長，並活躍於報刊論述圈。

與政策不合時宜有關

華民表示，大陸通貨膨脹一般來說有幾個解釋，包括工資上漲，但工資上漲並不能完全解釋大陸通貨膨脹的指數基數上揚；而若說是外部輸入型通漲，問題是很多資料顯示進口量趨於下降包括商品價格也出現下降的趨勢，都不足以說明通膨真正原因。

他認為，這次通膨的真正原因和兩個因素有關係，一是產業緊縮政策，二是不合時宜的貨幣緊縮政策。他說，2004年宏觀調控以來，房地產價格爆漲，2008年全球金融危機後，政府救市造成的一系列政策變動和調整，讓產業資本變成了流動和金融資產。

他將一系列政策羅列出來，包括從中央與地方分權，變成中央集權GDP的增長、政府財政擴張、貨幣政策擴張等，擴大政府的財政政策。人民幣的匯率也從1994年貶值匯率政策變成升值，從鼓勵出口變成打擊出口，還有外資政策從原來15%的優惠稅收變成國民待遇；工資政策從雇主和民眾自由定價，變成勞動合同法政策，現在更要搞新能源，把舊能源淘汰了。

資金過剩什麼都炒

他判斷，政府產業緊縮政策，把原來中國形成的固定資產不斷變現，把這些產業資本擠到資本市場造成泡沫，金融成本在空中盤旋，得以炒作一切產品和資產，導致大陸物價上漲。當前貨幣供給過剩，包括可以出來炒股票，炒作一切可以炒作的商品，最後連綠豆、大蒜都炒作了，現在還進入古玩、玉石、字畫市場，把所有能炒作的都炒作一遍。

指責美國人沒根據

另外他說，在美國採取量化寬鬆政策的時候，人民幣升息加升值，將更加造成流動性氾濫。中國人經常指著美國人不負責任，其實中國人都搞錯了，應該和美國合作，人民不升息、人民幣不增值，將美國增加貨幣投放留在美國，美國經濟增長才能帶動世界經濟增長，如果此時，中國不合時宜的進行升值、加息，讓熱錢流到中國，還說美國人不負責任，是沒有根據的，中國的正確做法應該是幫助美國恢復經濟增長，不加息、不升值。

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